帅康完成并表，厨电业务成为主要看点
    公司收购帅康电气75%股权已于3 月完成并表，作为浙系厨电代表之一，近年帅康表现一般，但凭借多年积累依然拥有较好的品牌力与产品力，而作为太阳能热水器龙头，日出东方具备完善的三四线渠道，目前拥有3000 多家一级网点、近3 万家二级网点，随着收购落地，未来帅康将借助母公司强大的三四线渠道网络快速推进渠道下沉，而三四线地产回暖也将为帅康增长提供支撑，同时随着日出东方资金资源的投入，未来帅康在一二线市场也将逐步发力，看好收购完成后帅康的整合前景。
    维持“推荐”评级
    基于目前烟灶市场较低的市场集中度、双方大厨电领域的品类协同性以及渠道、制造等方面的整合预期，未来帅康有望重回增长轨道，此外，公司原有主业太阳能热水器也有望企稳回升，考虑到17 年帅康并表，预计公司17、18 年EPS 0.44、0.53元，对应目前PE 21、18 倍，维持“推荐”评级。
    风险提示：太阳能热水市场持续下滑、帅康整合低于预期