借助母公司渠道体系，帅康三四线扩张值得期待作为浙系高端厨电代表性品牌之一，近年帅康表现一般，但凭借多年积累依然拥有较好的品牌力与产品力，而作为太阳能热水器龙头，日出东方具备完善的三四线渠道，目前公司已拥有5000 多家一级网点、2 万多家二级网点，随着收购落地，未来帅康将借助母公司强大的三四线渠道网络快速推进渠道下沉，而三四线地产回暖也将为帅康增长提供进一步支撑，同时随着日出东方资金资源的投入，未来帅康在一二线市场也将逐步发力，我们看好收购完成后帅康的整合前景。
    给予“推荐”评级
    基于目前烟灶市场较低的市场集中度、双方大厨电领域的品类协同性以及渠道、制造等方面的整合预期，未来帅康有望重回增长轨道，此外，公司原有主业太阳能热水器也有望实现企稳回升，考虑到17 年帅康并表，预计公司16、17 年EPS 为0.37、0.51 元，对应目前PE27、20 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：新业务拓展不力、整合效应低于预期