业绩增长原因主要受行业双摄等技术和产品发展趋势使得下游需求放量。公司目前产能基本满产，短期内增速将进一步持续。我们认为，公司一季度业绩良好表现为实现2017 年高增长打好了重要基础，受行业发展趋势影响有望保持年度飞速发展态势。
    募投项目过会有望，蓝玻璃、生物识别和AR 业务提供重要保障
    2017 年3 月6 日公司董事会决议非公开发行股票，涉及蓝玻璃及生物识别滤光片组立件技改项目、增强现实（AR）投影引擎技改项目和补充流动资金。发行股票数量不超过13,258 万股，募集资金总金额不超过164,213.96 万元，相关议案已获得公司2017 年第一次临时股东大会审议通过，尚未提交证监会审批。公司前次非公开发行股票是在2015 年8 月，同时此次募投方向为原有光学主业领域，因此有望顺利通过审核。我们认为，生物识别、AR 等是消费者电子领域中长期重要的发展方向，在该领域内投入将有利于拓展公司盈利增长点，补充现有光学业务面，为公司长期发展提供重要保障。
    中报业绩预计增长3-5 成，光学、LED 蓝宝石等稳定发展
    公司预计2017 年1~6 月将实现净利润增长幅度为30~50%，即13,420.29~15,484.95万元。主要原因是光学业务仍保持稳定增长，同时LED 蓝宝石业务在行业回暖趋势下已逐步贡献业绩。我们认为，公司看好中报业绩增长存在合理原因，并积极打造光学镀膜之外的更多业绩来源，对业绩稳定增长起到促进作用。
    三、盈利预测与投资建议
    不考虑增发摊薄因素，预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.67、0.98 和1.39 元，当前股价对应PE 为31X、21X 和15X。给予公司2017 年45~50 倍PE，未来12 个月合理估值30.15~33.5 元，给予公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    下游市场需求不及预期；股票发行方案审核进度不及预期；行业竞争加剧。