2、满载和客户结构优化改善毛利率
    全年毛利率31.5%，同比提升2.5%，其中Q4 毛利率32.1%，同比提升4.4%。从去年5 月开始，公司IRCF 业务开始满载，形成了以A、HOV 等优质国内外客户为主的结构，有效改善毛利率。
    3、3D 成像业务箭在弦上，持续强烈推荐！公司月初增发方案显示红外窄带滤光片也在积极扩产，预示公司在相应的窄带滤光镀膜的技术业已成熟。A 客户预计在Q2 备货红外窄带滤光片，公司现阶段大概率参与到部分制程，也将积极受益，而从明年开始，红外窄带滤光片和晶圆镜头镀膜将贡献继传统IRCF 以外新的业务成长动能。
    未来两年双摄带动的IRCF 高增长以及3D 成像的带动，我们预计17-19 年公司净利润为4、7、10 亿元，对应42、24、17 倍，考虑到公司在3D 成像核心地位以及未来数年高速成长，我们认为公司理应享受一定行业估值溢价，维持强烈推荐！
    风险提示：1)双摄渗透率不及预期；2）产品有降价风险。