募投达产以后我们预计公司蓝玻璃产能将在130KK-150KK/月规模，产能较目前数倍扩张。双摄的爆发及前置开始采用蓝玻璃滤光片，处于龙头地位的水晶将充分享行业爆发。
    2、窄带滤光片扩产确定，贡献3D 成像收入弹性
    我们在《3D 成像：光学大革命即将到来》中率先分析到水晶光电在产业链的核心地位，将充分享受到行业爆发带来的量的弹性。此次增发方案中明确提到窄带滤光片将扩产20KK/月规模，我们认为这将是标志性的事件：1）目前水晶在大客户的接收端只做后端制程，但是公司窄带滤光片扩产标志公司相关技术已经成熟！2）募投项目有望在18 年底扩出，符合我们对于国产智能手机爆发的判断；3）产能有望分享大客户部分订单。
    3、增发奠定数年增长动能，A 股光学龙头起航
    随着苹果在AR 领域持续推进，公司目前的布局充分契合未来创新方向，光学一直是公认最具创新成长最快的细分领域，水晶光电有望结束A 股光学标的稀缺的现状。
    盈利预测和建议：
    预计17-18 年净利润分别为4、7 亿元，对应当前市值PE 分别为38、22 倍，考虑到国际市场光学龙头的高溢价，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：
    3D 成像产业发展低于预期；公司扩产进度低于预期。