年报中收入增速与业绩快报相符，由于对两家子公司预提了商誉减值，利润增速低于业绩快报。
    风行电视+视频业务贡献主要收入增长
    分地区，内销收入51 亿，同比增长78%，外销收入24 亿，同比下滑26%。分产品，液晶电视、数字机顶盒、LED、互联网服务收入分别为47、10、10、5 亿，同比增长15%、4%、21%、1451%，其中互联网服务业务增长靓丽。2016 年互联网智能终端及视频业务收入共 19 亿元，占收入的25%，贡献了主要收入增长，撇开这部分，其他传统业务有所下滑，主要由于公司将战略重点放在国内市场的风行业务上。我们认为，2017 年公司业绩将实现加速增长，原因：1）公司凭借其制造优势，传统业务稳步增长；2）2016 年风行网亏损0.9 亿，随着规模的上升，2017 年预计会减亏；3）2017年汇兑损失将进一步减少，2015、2016 年汇兑损失分别为1.5、0.5 亿元。
    超维生态的打造打开成长新空间
    2016 年11 月，公司完成增发，成功打造互联网电视超维生态。风行电视2016 年累计用户数超200 万，未来三年公司的目标是新增1000 万用户，我们看好风行电视的长期发展。
    盈利预测和投资建议
    我们预计2017-19 年公司净利润分别为4.9/5.8/6.7 亿元，同比分别增长30%、19%、15%，对应2017 年33.1xPE，给予“谨慎增持”评级。
    风险提示：订单下滑；风行电视销量不达预期