同时，公司积极布局渠道建设、品牌推广与内容制作，战略转型有望加速。
    Q 3 单季度业绩环比改善 
    兆驰股份 2016Q3 单季度实现营业收入 20.5 亿元，YoY+12.8%；实现归母净利润 1.3亿元，YoY-21.0%；实现 EPS0.08 元。公司业绩符合市场预期。Q3单季度业绩同比增速下滑主要由于子公司风行在线并表所致，毛利率与去年同期相比基本持平，销售费用率同比提升 2.1pct 至 3.6%，管理费用率同比提升 3.7pct 至 5.9%，导致净利率同比下降 3pct 至 5.9%。报告期内，公司液晶电视、数字机顶盒、LED 各项业务均保 持稳定增长。同时，继续优化产品结构、扩大生产规模、降低生产成本，公司业绩与 二季 度 相 比提 升 8.9%，略有改善。公司预计 2016 全年净利润变动幅度-5%至 15%。
    强强联合，互联网电视生态领导者已现雏形 
    风行系电视联盟目前已打通制造、内容、牌照、运营、渠道产业链各个环节。内容方面，风行电视不仅有东方明珠海量内容支持，还聚合了英超、NBA等优质稀缺资源，未来还将联手其他内容方，加入影视娱乐、生活服务等多方面旗舰内容。渠道建设方面，除国美、海尔以及电商平台第三方渠道之外，公司引入自有销售团队搭建线下销售渠道，未来将为风行电视的推广奠定渠道基础。此外，风行在线具备较强的平台运营能力，风行 OS 平台运营流畅体验极佳，目前已植入多个品牌合作终端，未来有望输出技术服务，抢占终端入口，成为家庭互联网数据中心。
    定增有序推进，与东方明珠战略合作有望拓展 
    东方明珠为公司定增重要参与方，定增完成后将成为公司第二大股东。作为国内仅有的七家互联网电视牌照方之一，东方明珠拥有大量独家直播内容，母公司文广集团又具有强大的内容制作能力。兆驰与东方明珠携手打造的生态圈也更加开放，未来有望整合产业链优质资源，进入上游制作领域。
    互联网电视确立为公司核心战略，维持“增持”评级 
    兆驰股份具备优秀硬件制造能力，与东方明珠战略合作进军互联网电视。目前，公司已确立互联网电视为核心战略，未来将聚焦资源全力加速，风行系电视联盟有望成为互联网电视生态领导者。我们看好公司向互联网电视的转型，预计 2016-2018年 EPS分别为 0.22/0.31/0.40元，给予2017 年40-45倍估值 ， 对应合理价格区间为12.40-13.95 元，维持“增持”评级。
    风险提示 ：互联网电视消费者接受度低，原材料与人工成本上涨。