东方明珠持有公司股份1.8 亿股，占比9.9%成为第二大股东；国美咨询持有公司股份3019.4 万股，占比1.7%成为第三大股东；海尔原拟参与此次增发，现转为直接增资风行在线。东方明珠、国美咨询以高于现价的价格参与增发，彰显各方对兆驰互联网电视发展前景的信心。
    互联网电视确立为公司核心战略
    过往兆驰以代工企业的形象出现在资本市场，现在公司经营理念已有重大转变，将风行互联网电视确立为公司核心发展战略，未来聚焦资源、全力加码渠道建设与品牌营销。内容方面，风行电视不仅有东方明珠海量内容支持，还聚合了英超、NBA 等优质稀缺资源，未来有望继续整合产业链优质资源，进入上游内容制作领域。渠道建设方面，除国美、海尔以及电商平台第三方渠道之外，公司已引入业内销售团队搭建线下销售渠道，未来将为风行电视的推广奠定渠道基础。此外，风行在线获青岛海尔增资旗下，风行OS 平台目前已植入多个品牌合作终端，未来有望对外输出技术服务，抢占终端入口，成为家庭互联网数据中心。
    行业竞争或将趋向缓和
    乐视经营模式转变或将缓和激烈的行业竞争。乐视近期公开反思公司战略节奏过快以及资金链紧张，并宣称告别烧钱补贴用户来迅速获取用户流量的发展模式，聚焦现有生态。乐视经营模式的转变或将缓和互联网电视行业竞争的激烈程度。对于兆驰来说，可依托东方明珠资金支持，借机加强渠道建设与品牌推广；风行互联网电视有望崛起，实现销量的快速增长。
    看好风行电视联盟发展前景，维持“增持”评级
    在风行电视的战略图景中，兆驰将贡献其突出的成本控制能力，东方明珠提供内容支持，国美给予渠道保障，各方的利益通过此次增发实现深度捆绑。互联网电视是产业的大势所趋，虽然资本浪潮有起有落，产业界的步伐从未停止。我们看好公司向互联网电视的转型，预计2016-2018 年EPS分别为0.22/0.31/0.40 元，给予2017 年40-45 倍估值，对应合理价格区间为12.40-13.95 元，维持“增持”评级。
    风险提示：互联网电视消费者接受度低，原材料与人工成本上涨。