2016年公司强化内部管理的有效性，采用“公司＋基地＋农户”的模式，围绕“饲料、防疫、养殖、服务”产业链发展方向，逐渐形成三级养殖服务体系，报告期内经营情况良好，直接收益于2016 年猪价持续高位运行，主营业务稳定增长，盈利能力进一步增强，公司综合毛利率为24.52%，较去年上升了2.7pct。
    分行业看，
    1）饲料业务：销售收入22.2 亿元，同比下降6.51%，销售量91.21 万吨，同比增长7.08%，其中猪用饲料29.74 万吨，同比增长9.22%，禽用饲料41.88 万吨，同比增长7.16%，水产饲料6.81 万吨，同比下降7.35%，反刍饲料9.41 万吨，同比增长3.63%。原材料价格较上年同期下降，销量提升，产品综合盈利能力有所提高。
    2）制药业务：销售收入7.52 亿元，同比下降2.87%；动物疫苗销量12.67亿头份/毫升，同比减少17.93%，其中口蹄疫疫苗、猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗销量均出现下滑，是造成收入下降的主要原因。
    3）生猪养殖及食品加工业务：受益2016 年全年生猪价格处于高位运行、公司2016 年出栏量同比增长，生猪养殖及食品加工业务较上年同期有较大增长：销售收入7.11 亿元，同比增长38.75%。
    4）植物蛋白及油脂加工业务：继续坚持购销联动稳健经营原则，在外部经营环境得到改善的同时，该业务及时把握市场机会，业绩显著增长：2016 年销售收入6.27 亿元，同比增长43.8%。
    2、禽流感疫苗生产获批，打开成长空间，奠定公司高增长基础。公司是国内首家通过悬浮工艺生产禽流感疫苗，根据公司公告，2017 年2月两种新批兽药产品，重组禽流感病毒（H5 亚型）二价灭活疫苗（细胞源，Re-6 株+Re-8 株）和重组禽流感病毒（H5 亚型）三价灭活疫苗（细胞源，Re-6 株+Re-7 株+Re-8 株）获得批准文号，将进一步丰富公
    司疫苗产品结构，形成口蹄疫、禽流感、小反刍兽疫、猪瘟、蓝耳病、布病等多系列疫苗产品线。禽流感疫苗是禽类唯一列入招采疫苗，据行业协会统计，2015 年禽流感市场规模约25 亿，且生产厂商严格管控，
    目前国内仅有约10 家生产企业，预计禽类疫苗将有大幅增长。公司禽流感疫苗生产获批将打开成长空间，带动公司业绩持续高增长，预计公司将积极展开生产销售，为公司发展奠定基础。
    3、17 年多品种有望推出，奠定高增长基础。
    a.新的利润增长点-口蹄疫市场苗：猪口蹄疫 O 型三组分合成肽疫苗已于2017 年1 月获得新兽药证书，预计2017 年上半年获得生产批准文号；口蹄疫 O 型、A 型二价灭活疫苗（OHM/02 株+AKT-Ⅲ株）：及口蹄疫 O 型、亚洲 I 型二价合成肽疫苗（多肽 7101+7301）已经完成新兽药注册申报初审，预计2017 年底获得新兽药证书；）口蹄疫 O型、A 型二价合成肽疫苗已申报临床试验；多个新口蹄疫疫苗预计将陆续上市，预计将成为公司新的利润增长点。口蹄疫市场苗空间预计40 亿，是动物疫苗中最大品种，目前行业格局为生物股份一家独大，占据约60%份额。据调研，目前包括温氏、牧原等养殖龙头均有一直在使用公司产品，随着公司产品品质提升，公司销售队伍素质高、客群关系好等优势将逐步发挥，将成为口蹄疫市场有力竞争品种。
    b. 备受关注的猪瘟E2：公司的产品是猪瘟基因工程苗，可辨别出抗原来源，实现可追溯可检测，起到净化猪场功能，成为有力竞争品种。
    公司公告，该疫苗正在进行复核检验，预计2017 年有望推出。
    c. 其他疫苗陆续推出：除了深受市场期待的猪瘟E2 疫苗，根据16 年年报，猪支原体肺炎灭活疫苗（CJ 株）已完成复核检验，预计17 年上半年取得新兽药证书及生产批准文号；猪萎缩性鼻炎灭活疫苗（TK-MB6 株+TK-MD8 株）预计2017 年5 月完成复核检验，2017 年下半年取得兽药证书和生产批准文号；）猪瘟病毒 E2 重组杆状病毒灭活疫苗处于复核检验阶段，预计2017 年底取得新兽药证书和生产批准文号；猪传染性胸膜肺炎基因工程亚单位灭活疫苗2017 年1 月农业部批准该疫苗的临床试验，预计于2017 年9 月进行新兽药注册申报；猪圆环病毒-猪支原体肺炎二联灭活疫苗预计2017 年5 月申报临床试验、2018 年3 月申报新兽药注册；牛病毒性腹泻/黏膜病灭活疫苗（NM01 株）已获得新兽药证书，预计2017 年6 月取得生产批文；小反刍兽疫、山羊痘二联活疫、