维持“增持”评级。新宙邦一季度业绩同比较快增长，主要由于锂电池电解液收入小幅增长，电容器化学品景气度提升，销售明显增长，有机氟化学品市场需求稳定。
    新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头，也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。受益于新能源汽车迅猛增长，公司锂电池电解液销量快速增加，价格大幅上涨，价量齐升，盈利显著改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后，业绩提升明显。公司电容器化学品目前已进入成熟期，未来将贡献较为稳定收益。此外，公司半导体化学品已经开始放量，受益于产业转移，未来发展空间巨大。公司惠州二期项目进展顺利，未来有望为公司业绩持续增长提供保障。我们预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.79、2.32、2.85 元，维持“增持”的投资评级。
    风 险 提 示：新能源汽车推广不及预期，锂电池电解液行业竞争加剧。