伴随行业回暖的是公司的收款情况，一季度预收账款增速明显超应收账款，带动公司现金流优化。随着上海机电市场电梯保有量的稳步攀升，电梯更新需求有望持续发力，支撑公司电梯业务的稳步发展。
    非核心资产剥离基本完毕，公司经营管理改善：2015、2016 年公司完成了大量非核心资产的剥离，电梯主业突出收入占比达到95%，经营管理效率逐步提升，一季度公司管理费用同比大幅下降14.9%。此外，随着非核心资产的剥离，公司盈利能力逐步改善。
    投资建议：考虑到公司电梯业务增长和资产结构的优化，我们预测公司2017-2019 年营业收入为21869、26102 和31153 百万元， EPS 分别为1.652、1.950 和2.303 元，当前股价对应市盈率13/11/9 倍。结合业绩和估值情况，给予公司“买入”的投资评级。风险提示：地产投资大幅下滑；原材料涨价压制公司盈利；集团国企改革的不确定性。