2017 年公司目标实现营收40%增长，净利润50%增长，对应营收、净利润规模分别为213.3 亿元，18 亿元，展望积极。
    研发投入进入收获期，未来管理费用率有望改善
    在智能手机进入颜值时代之际，外观件的创新加速，材料的种类多元，为把握行业变革带来的机遇，公司积极投入3D 玻璃、陶瓷相关设备、技术的研发，16 年内配合客户研发打样千余款，研发支出13.84 亿元，同比增长20.99%，占营收比重9.08%，较15 年提升2.44pct，造成管理费用增长15.56%，达到23.2 亿元。公司在年报中明确表示将努力改进研发资源投入管理，优化协作研发机制、新品定价机制、人员考核机制，达到精准开发目的，未来将尝试开拓在汽车、智能家居等应用领域的潜力。
    四曲面3D 独领风骚，公司兼具玻璃、金属全套加工能力
    公司已经成功开发了部分3D 玻璃关键生产设备，显著提高了3D 玻璃的工艺水平和良品率，首创的四曲面3D 玻璃实现了对vivo xplay6、华为honormagic、小米6 的独家供货，引领了颜值时代的新潮流。在面板大厂积极投建OLED 产线的背景下，未来3D 前玻璃盖板与曲面OLED 的匹配需求确定，公司“3D 曲面玻璃生产项目”预计今年全面达产。在“双玻璃+金属中框”兴起之际，公司在2016 年内向深圳梦之坊增资2.05 亿元，持股70%，切入金属外观件加工领域，具备了玻璃盖板+金属中框全套生产能力。
    精密陶瓷业务进展喜人，小米Mix、小米6 为陶瓷机壳打开更大想象空间在精密陶瓷领域，公司16 年已成功开发出用于高端智能手表的陶瓷机壳及结构件，实现批量交货。此外，公司是小米Mix 手机陶瓷中框和盖板的主要供应商，而小米Mix 的压电陶瓷导声技术使得陶瓷机壳由单纯的外观件升级为功能件，打开了陶瓷的想象空间。4 月19 日发布的小米6 陶瓷尊享版更是搭载了四曲面的陶瓷机壳，而整机价格却不足3000 元，可见陶瓷机壳的良品率在快速提升，成本在快速下降，未来渗透速率有望加速提升。
    积极圈地扩产应对颜值时代，维持买入评级
    公司在16 年出资获得了多处厂房、土地，为产能扩张、产业链延伸奠定基础。我们维持17-18 年的净利润预测为25.65 亿、33.32 亿元，2019 年净利润预测为41.73 亿元，我们认为合理估值为17 年30-35 倍PE，目标价35.27-41.15 元，维持买入评级。
    风险提示：双玻璃方案渗透速度低于预期；新建产能投产进度慢于预期。