曲面显示风头渐起，3D 玻璃渗透率预计快速提升：移动终端的显示领域曲面显示的发革不仅影响着显示屌的创新，也推动了防护玻璃的演化。2008 年曲面玻璃在电子消费产品上的应用首次提出以来，2D、2.5D 曲面玻璃已经被广泛应用，随着包括美国CORNING、德国SCHOTT、日本NEG、日本AGC 等厂商相继开发出适合3D 玻璃模造成型用的玻璃材料后，3D 曲面玻璃具有轻薄、透明洁净、抗指纹、防眩光、耐候性佳等优点，促使其逐渐应用与智能终端产品的工艺制造，包括三星、小米、华为等国内外厂商均推出了相关的产品，未来随着柔性屌的进一步扩张，3D 玻璃的渗透也将随之快速提升。
    行业风起利好龙头企业扬帆起航：在双面玻璃和3D 玻璃的需求推动下，消费电子保护玻璃将会迎来可观的行业增长前景，市场规模有望快速提升，作为全球市场的龙头企业之一，公司凭借资本市场的优势积极拓展产能规模，预计将会充分享受行业扩张带来市场整体蛋糕的增长。
    蓝宝石陶瓷等外观新材料方兴未艾，公司潜力值得期待：消费电子产品防护面板及盖板行业也在持续经历着革期，除了玻璃和金属之外，蓝宝石在按键保护盖板、摄像头保护盖板，陶瓷材料在指纹识别盖板、手机及可穿戴设备后盖方面已经有充分得应用。公司通过内部研发、外部合作、产能扩张等多种渠道积极开拓蓝宝石等产品的竞争力，为公司未来成长打下坚实的基础。
    投资建议：我们公司预测2016 年至2018 年每股收益分别为0.59、1.05 和1.38元。净资产收益率分别为8.1%、13.1%和15.5%，给予买入-A 建议，6 个月目标价为36.75 元，相当于2016 年至2018 年62.3、35.0 和26.6 倍的动态市盈率。
    风险提示：终端宠户新产品投放市场后出货量规模不及预期；产品的价格竞争带来公司盈利的下降；新产品线及新建产能的建设进度及良率爬坡速度不及预期。