投资要点：
    维持“增持”评级，目标价19.16 元。2016 年实现收入 54.75 亿元，归属于上市公司股东扣非净利润 2.56 亿元，分别同比增长 11%、22%，其中锂电池材料业务实现归属于上市公司股东净利润 2.81 亿元，同比上升181%。同时预告 2017 年 Q1 净利润同比增 60%-110%。预计 2017-2019 年EPS 分别为 0.82/1.14/1.31 元，维持“增持”评级，目标价 19.16 元锂电池材料业务全面开花，产能提升迅速。2016 年正极材料业务归属于上市公司股东的净利润 1.74 亿元，同比上升 121.48%。公司 17 年将拥有4.3 万吨锂电池正极材料产能，位居全球第一；负极材料实现归属于上市公司股东的净利润 9,696.67 万元，同比上升 62.12%。17 年 3.5 万吨负极材料成品项目将陆续投产；电解液业务归属于上市公司股东的净利润835.50 万元，较去年增加 4,525.34 万元，实现扭亏为盈。17 年将投产20000 吨电解液项目和 2000 吨六氟磷酸锂。
    上延下拓，打造新能源综合体。针对上游，公司将通过产业并购等方式进入上游资源领域，争取资源端主动权。针对下游，公司进入新能源汽车业务和能源管理业务。16 年在电池系统集成与动力总成、充电桩建设与新能源汽车运营取得初步成效，并取得专用车生产资质。同时公司投资 100亿进入能源管理、储能节能、光伏洁能，未来业绩弹性进一步增大。 催化剂：新订单签订、锂电技术材料取得突破。
    风险提示：新能源汽车销量不达预期