盈利预测与估值：暂不考虑未来并购的影响，我们预计公司2017-2019年EPS分别为1.15、1.49、1.94元，对应PE分别为47、36、28倍，公司核心产品片仔癀近年在品牌和渠道建设卓有成效的情况下，通过提价有望进入量价齐升的上升通道，业绩有望持续较快增长；同时公司在"一核两翼"的发展战略之下，将着力打造"传统中医药+现代健康生活+现代流通方式"的发展模式，在衍生品、员工激励、对外合作、渠道重构等方面的进展也值得期待，维持"增持"评级。
    风险提示：提价后销量增速下降，衍生品放量低于预期，外延并购低预期。