而今年一季度随着新一轮提价预期的越发强烈，叠加消费升级的推动，经销商对于“类茅台”的高端消费品的拿货意愿明显提升，同时终端消费者的购买需求也大幅上涨，片仔癀呈现量价齐升的良好局面。此外Q1 公司对于各项成本费用的控制也相对较好，贡献一定的业绩弹性。总体我们预计，公司未来几年有望进入每年提价的新一轮提价周期，在品牌和渠道建设日益成熟的情况下，渠道库存也相对合理，未来片仔癀有望进入量价齐升的快速增长通道。
    盈利预测与估值：暂不考虑未来并购的影响，我们预计公司 2016-2018 年EPS 分别为 0.90、1.15 和 1.45 元，对应 PE 分别为 56 倍、44 倍和 35 倍，公司片仔癀量价齐升+外延并购预期有望推动公司业绩快速增长，继续维持“增持”评级。
    风险提示：提价后销量增速下降，衍生品放量低于预期，外延并购低预期。