无论收入还是净利润均比上半年有改善，四季度是公司传统销售旺季，我们认为业绩改善仍将延续。
    “一核两翼”战略初见效果
    根据内外部经济形势变化及医药市场格局变化，积极调整产品策略和产业布局，立足“一核两翼”发展战略，大力推广“片仔癀”体验馆商业模式，推动片仔癀胶囊进医院，构建片仔癀新渠道，通过央视广告投放，加强片仔癀功效、文化等方面宣传，提升品牌影响力。加强日化产业建设，通过与上海家化合作，设立片仔癀上海家化口腔护理有限公司，拓展口腔护理专业。同时加大化妆品广告宣传力度，加大对电商的投入，上半年公司化妆品、日化产品实现收入1.21 亿元，三季度继续保持良好增长势头。
    投资建议及盈利预测
    我们预测2016-2018 年主营业务收入分别为23.19 亿元、27.83 亿元和33.34 亿元，归属上市公司净利润分别为5.74 亿元、7.39 亿元和9.33亿元，每股收益分别为0.95 元、1.22 元和1.55 元，对应PE 分别为51倍、39 倍和31 倍，继续给予“推荐”评级。
    风险提示
    提价后销量下降、化妆品及日化产品推广低于预期；药品安全事件等。