全面摊薄每股收益0.34 元，分红预案为每10 股派现金0.40 元（含税），送红股0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增5 股。2017 年1 季度，公司实现营业收入9.37 亿元，同比增长2.69%，归母净利润0.66 亿元，同比增长35.23%，扣非归母净利润0.24 亿元，同比减少49.6%，全面摊薄每股收益0.091 元。
    宇星科技并表，环境监测及治理业务收入贡献增加，管理费用抬升。2016 年，公司实现营业收入34.07 亿元，同比增长11.98%，主要是2016 年宇星科技全年并表（2015 年仅第4 季度并表）。漆包线业务收入20.81 亿，同比减少3.94%；风机业务收入3.39 亿，同比下降10.39%；环境监测与治理业务收入9.73 亿，同比增长99.92%，收入占比提升至28.56%。综合毛利率19.98%，同比上升4.19 个百分点，主要是毛利率较高的宇星科技2016 年全年并表所致；漆包线业务毛利率同比上升2.06 个百分点；风机及冷冻设备业务毛利率同比下降3.97 个百分点；环境检测及治理业务毛利率同比上升2.22 个百分点。公司销售费用率和财务费用率分别小幅上升0.34 和0.28 个百分点；管理费用率同比上升1.76 个百分点。公司投资收益1.26 亿元，同比增长252.12%，主要系处置可供出售金融资产（华夏幸福股票）获得投资收益1.126亿元，营业外收支净额0.33 亿元，同比下降53.04%，主要是由于2015 年收购宇星科技形成负商誉约7369 万元。
    公司看点：全力推进环保转型，综合环境服务平台初具规模。2015 年公司开始向环保产业战略转型。2015 年9 月，公司完成宇星科技100%股权收购。
    宇星科技为国内领先环境监测仪器生产商，市场份额排名前三，产品涵盖气体、水质、水文监测，服务客户超过7500 家，同时以监测为突破口，逐步开展了环境治理服务。宇星科技业绩承诺2015-2017 年扣非归母净利润分别不低于1.2、1.56、2.1 亿元，2016 年宇星科技实现扣非归母净利润1.59 亿元，完成业绩承诺。公司不断拓展环保领域业务，陆续中标新订单，综合环境服务平台初具规模。2015 年10 月，以1 亿元收购绿色东方51%股权，进入垃圾焚烧领域，预期未来总规模将达8000 吨/日。2016 年8 月收购五家污水处理企业，进入城镇和农村污水处理领域，5 家公司承诺2016-2018 年扣非净利润每年不低于3500 万，16 年合计实现扣非净利润3729 万，完成利润承诺。近期公司公告先后中标生态修复、环保PPP 项目和污水处理项目，公司综合环境服务平台搭建初具规模。
    盈利预测与估值：预计公司2017-2019 年实现归属母公司所有的净利润3.69、4.52、6.01 亿元，对应EPS 分别为0.51、0.62、0.83 元。参考可比公司估值和公司未来发展，给予公司2017 年41 倍PE，对应目标价20.91 元，维持买入评级。
    风险提示：（1）并购整合不力；（2）公司垃圾焚烧项目推进低于预期；（3）定增计划推进不及预期。