公司每10 股派现0.7 元。
    二、公司子公司上海游族信息技术有限公司于2016 年净利润和扣非净利润为6.59 亿元和6.42 亿元，超过业绩对赌约定的扣非净利润5.22 亿元。
    点评：
    一、2016 年公司增长迅速，净利率受推广影响略有下滑，16Q4 起驶入业绩增长快车道。16Q4 公司净利率已经恢复29.1%的水平，净利润增速高达30%。17Q1 公司净利润预计同增54.09%-99.41%至1.7-2.2 亿元。
    二、公司作为国内顶级研发厂商，在各个游戏品类深度布局，老牌工作室彰显实力。公司旗下八大工作室负责不同板块，目前已经能打造出全球领域的头部产品，如代理产品《狂暴之翼》成功实现全球流水破亿。
    三、16 年完成Big point 收购，全球化业务和布局领先行业。2016 年公司海外收入达到12.68 亿元，占比超过50%。
    四、公司具有稀缺的顶级IP 养成和运营能力，后期产品排期明确。原创IP包括：“女神”系列、“少年”系列；《盗墓笔记》流水破亿；后期还有《刀剑乱舞》、《妖精的尾巴》等接棒主力产品。
    五、定增过会+公司债推进当中，有望逐步借力资本沿产业链上下游整合资源。公司目前外延的主要思路仍是沿轻泛娱乐整合上下游资源，目前定增已经过会，资本助力下有望进一步落地外延预期。
    六、投资建议：我们认为在顶级作品带动下，公司2017 年的业绩具有极强的稳定性，同时精品IP 序列逐渐形成、全球化布局领先行业、顶级研运实力一体加持；定增和公司债资金注入加持后，公司有望内生外延并重开展后续泛娱乐布局。预计公司2017 年净利润为9.1 亿元，当前股价对应PE为26X，维持买入评级。
    七、风险提示：游戏变现低于预期;产业竞争加剧