分红预案：每 10 股派现金红利 10 元（含税），转增 2 股。
    1 季度猪价同比略有下跌，肉鸡行业陷入亏损
    17Q1 生猪价格仍然维持较高水平，均价同比下滑约 5%，估算公司生猪头均盈利约 500 元。肉鸡方面，受人感染 H7N9 事件冲击，鸡价同比下跌较为明显，估算 1 季度公司肉鸡单羽亏损约 2-3 元/羽。
    生猪产能逐步释放，积极探索乳业、生鲜领域
    公司通过“公司+农户”模式继续发展生猪养殖，预计 2017、18 年生猪出栏量达到 2000、2300 万头。乳业方面，公司有序推动奶牛场项目和乳品厂项目建设，努力拓宽销售渠道，16 年实现收入 3.9 亿。生鲜方面，公司逐步打造“畜禽养殖-屠宰加工-中央仓储-物流配送-连锁门店”的业务模式，构建生鲜食品连锁经营管理体系，以“先深圳、再广东、后全国”为发展计划，2016 年公司共签约门店 75 间，已开业 56 间。
    预计 2017-19 年 EPS 分别为 2.21、2.07、1.80 元
    生猪行业景气持续，肉鸡价格或逐步复苏，公司有望受益，对应 17 年PE 约 15 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：畜禽价格波动风险、疫病风险、食品安全等