实现归属母公司的净利润5.58 亿元，同比增长30.3%；实现扣非归属净利润5.47 亿元（本期非经常性损益主要来源包括政府补助和可供出售金融资产的投资收益），同比增长18.86%。公司全年实现EPS 0.56 元。本年度利润分配预案为以1,011,905,743 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1.8元（含税），送红股5 股（含税）。
    其中，第四季度实现营业收入9.18 亿元，同比增长26.79%。
    实现归属净利润0.89 亿元，同比增长27.82%。第三季度实现EPS0.16 元。
    此外，公司同时发布17 年一季度业绩预告，公告归属净利润1.54 亿元—1.60 亿元，同比增长30%-35%，体现快速增长趋势延续。
    2．我们的分析与判断
    （一）各项主要业务增长稳健，白内障业务增速四季度恢复
    报告期内，随着眼科市场需求持续增加，公司经营规模和品牌影响力不断扩大，规模效应优势显现，公司总体营业收入与净利润均保持持续增长，各项主要业务也保持稳健增长态势。2016 年度主要亚专科业务情况分别为：
    1.屈光手术：16 年全年实现营业收入为11.41 亿元，同比增长35.94%；其中第四季度营业收入为1.79 亿元，同比增长54.69%。
    公司屈光手术业务稳步增长受益于手术量与单价齐升，其中手术量的上升为主要原因，此外随着选择高端术式的患者数量上升，公司手术平均单价不断上升。目前公司高端术式全飞秒和ICL 占比已经超过40%，体现出明显的消费升级趋势。屈光手术业务毛利率为54.35%（-3.46pp），毛利率下降可能源于高端术式占比的上升（屈光业务耗材成本占比较高），但毛利额仍大幅上升，体现良性发展趋势。
    2.白内障手术：16 年全年实现营业收入9.81 亿元，同比增长35.94%，毛利率为37.28%（+1.31pp）；其中第四季度营业收入为2.84 亿元，同比增长32.58%。16 年二、三季度，公司部分地区白内障手术业务受到魏则西事件影响，造成社区筛查暂停，白内障业务收入增速下降至10%以下。然而由于白内障手术属于刚性需求，随着公司旗下医院进入医保速度加快及公司良好口碑扩散，第四季度白内障业务收入增速已回升至30%以上，且收入规模已创近年来单季度新高。受益于中国老龄化进程加速、医保覆盖率提升及国家政策重视，我们预计该项业务17 年将重回高速增长轨道。15 年我国百万人口白内障手术率（CSR）仅为约1500，而十三五规划要求2020 年达到2000 以上，以中国人口庞大基数计，白内障手术业务市场空间极大。
    3.视光服务业务：全年实现营业收入8.72 亿元，同比增长36.67%；该项业务毛利率52.27%（-1.46pp）。其中第四季度营业收入为1.36 亿元，同比增长45.54%。公司提供的视光服务为更具科学性、所需仪器更尖端的双眼视功能医学验光，与商业配镜相比独具竞争优势，尤其对青少年有较大黏性。报告期内，公司于长沙、天津、成都等地布局多家社区爱眼e 站，通过线上云服务平台和线下爱眼e 站的协同打造眼打造线上线下结合的社区眼健康服务模式，助力视光服务业务长远发展。
    此外，眼前段项目、眼后段项目全年收入增速分别为5.18%、10.91%，增速不高可能源于较新的医院将主要精力放在打造三大主要亚专科上，导致其他项目业务量和转化率不够高。未来随着次新医院的逐步成熟和主要亚专科的协同带动效应，预计眼前段手术、眼后段手术业务也将有与整体增速相协调的增长。
    财务指标方面，公司全年毛利率为46.11%，与上年基本持平；其中第四季度为41.95%，较去年同期微降0.14 个百分点。公司不追求毛利率过快提升，也不打算主动大幅提高价格，而主张自然而然、普惠大众，靠深入群众、扩大规模实现毛利率稳中有升，为长期盈利打下坚实基础。16 年公司销售费用率、管理费用率及财务费用率分别为12.80% （同比+0.01pp）、15.68%（同比+0.96pp）及0.14%（同比+0.27pp），后二者的上升分别由新增/扩建医院及子公司银行贷款利息增加和银行手续费上升所致。
    收入与利润较为匹配，除了上海爱尔、重庆爱尔由于受到魏则西事件一定影响，广州爱尔受搬迁新院影响等。而地级市医院则体现出高速的收入增长，且部分净利润未能扭亏。预计未来随着新建医院、地级市医院逐步成熟，未来将为公司贡献较大的利润弹性。
    （二）医院网络继续完善，首批体外医院注入
    重视基层医疗发展，分级连锁医院网络不断完善。公司响应国家发展分级诊疗的医改导向，顺应医疗需求下沉趋势，不