点评：
    公司各项业务继续保持稳健增长。报告期内，公司屈光手术实现收入11.41 亿元，同比增长35.94%，白内障手术实现收入9.81 亿元，同比增长22.36%，视光服务实现收入8.72 亿元，同比增长36.67%，其他项目均有不同程度增长。
    并购基金助力眼科连锁快速扩张。爱尔眼科通过与外部资本合作成立并购基金，通过其专业的投融资团队，放大公司投资能力，一方面为公司储备大量的并购标的，快速占领市场，另一方面可以有效分散和降低前期投资风险。目前公司旗下共有医院约160 家，其中并购基金拥有超过80 家，目前公司已公告将体外并购基金孵化的9 家医院并入上市公司，这些医院注入之后将会显著增厚上市公司业绩，未来还将有更多孵化成熟的医院注入上市公司，这种成熟的运营模式将保证公司未来持续高速增长。
    公司国际化战略逐步推进。爱尔眼科全资子公司拟以1800 万美元收购Dr.Ming Wang 所持有的的AW Healthcare Management，LLC75%的股权，该标的资产是一家北美的高端眼科中心，拥有世界前沿的技术与高端客户，本次收购完成后，不仅可以增厚上市公司业绩，进一步提升公司的国际影响力，而且公司也可以借助国际化发展高端医疗，扩展自身盈利模式。
    投资建议
    预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.73，0.91 和1.15，对应PE 分别为41.65 倍，33.42 倍和26.44 倍。爱尔眼科作为医疗服务领域的龙头白马，我们看好其未来通过并购基金快速扩张的连锁运营模式，首次覆盖给予“买入”评级。
    风险提示：1.政策风险；2.医疗事故风险。