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>> 广发证券-华宇软件(300271)拟收购联奕科技,公司纵向布局进一步完善-170409
上传日期:   2017/4/9 大小:   666KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   刘雪峰
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本次交易后,公司实际控制人仍为邵学,持股比例为18.93%。
    切入教育信息化,华宇纵向布局进一步完善
    联奕科技是国内领先的教育信息化综合解决方案服务商。数字校园相关解决方案是公司着力打造的核心,其定位于解决校园教育信息化领域信息管理方面的精细化、智能化和服务化需求。截至 2017 年 03 月,联奕科技业务已经覆盖500 多所院校教育单位客户及 600 万以上师生群体用户。联奕科技承诺17-19 年净利润分别不低于7600 万、11000 万、14400万元。
    华宇软件近年通过内生和外延的发展,已经完成“五纵四横”的业务布局。联奕科技其主要客户为国内各大高校、高职、中职及普教学校,相关主管部门为工信部、教育部及各级教育厅局,行业具有“泛政府”基因,本次并购将进一步完善公司在泛政府细分行业的布局。此外,随着公司业务范围的进一步拓宽,后续公司在各业务线的协同上也将面临一定考验。
    未来三年盈利预测
    如果重组顺利通过,公司17-19 年EPS 分别为0.54 元/股、0.77 元/股、0.98 元/股,对应PE 分别为32、22、17。如果重组未获通过,对应EPS 分别为0.54 元/股、0.70 元/股、0.90 元/股。维持“买入”评级。
    风险提示
    重组方案未获通过的风险;业务板块增多带来的经营管理风险;政务信息化易受政府预算开支波动影响。
    
 
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