因鞍山搏纵业绩低于预期，本年度计提商誉减值准备，使得归母净利润减少5128 万元。整机及系统集成产品、关键基础零部件产品收入占比分别为64%，32%，无明显变化。来自金融及物流行业的收入为10.65 亿元，占比65%，同比增长93%，增长显著。
    公司预告一季度归母净利润盈利6,003.64 万元—7,583.54 万元，同比增长90%—140%，增长强劲。
    2.金融行业：产业链上下游延伸，智慧柜员机销售实现突破公司积极向产业链上游（关键技术及模块）和下游（系统解决方案及服务）突破和延伸，2016 年在产业链多个关键环节实现规模增长。公司CIS 等关键零件继续保持领先地位，稳定增长；成为某大型国有银行智慧柜员机（ STM）项目的关键模块供应商，金融嵌入式模块实现了大幅度增长；加快丰富并完善 “现金”和“非现金”类产品和解决方案，全年硬币类产品翻倍增长。
    3.物流行业：智能快件柜保持行业领先，收入快速增长
    加快在物流行业产业链上的业务布局，智能快递柜继续保持“丰巢智能快件柜”主要供应商的地位，与国内主要的快递物流、电商物流公司均建立业务合作关系，物流信息化终端产品收入快速增长。
    4.投资建议：
    公司全产业链布局智能打印识别产品及解决方案，金融、物流行业收入增速显著。预计2017-2019 年公司归母净利润分别3.00、3.86、4.78亿元，分别对应PE30、23、19 倍，首次覆盖，予以“推荐”评级。
    5.风险提示：
    金融、物流行业需求增长低于预期。