公司收入毛利率为50.55%，较去年提高10.16 个百分点；从三项费用来看，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为4.28 亿元，3.26 亿元,0.19亿元，同比增长16%,73%和85%。经营性现金流为8.56 亿元，同比增加113%。其中管理费用主要系报告期合并范围增加，薪酬支出、折旧摊销、差旅、办公等费用增加，另公司加大研发投入力度，研发费用增加所致。
    公司预告一季报净利润为1.84-2.19 亿元，同比增长35%-60%。
    公司原料药业务增速99%，医药业务增速32%，均保持快速增长。
    分业务看，公司医药业务为21.8 亿元，同比增长32%，原料药业务收入为11.3 亿元，同比增长99%，高分子材料为1.99 亿元，同比增长-6%。
    分地区看，国内业务为25.6 亿元，同比增长35%；海外业务收入为9.45亿元，同比增长76%。
    “整合、创新、国际化”的中长期发展规划进展顺利
    报告期内，公司引进高技术人才，通过自主研发、合作研发及整合研发成果等方式，不断加大研发投入力度，公司累计研发投入2.71 亿元，占公司营业收入的7.72%，高于行业平均水平。公司中央研究院购买国药一心8 个血液肿瘤，以及致力于全球大分子生物研发与生产的DHY 公司53.8%股权，获得了两个先进的新药研发平台（DiKineTM 双分子平台，ITabTM免疫抗体平台），创新和国际化战略进展顺利，
    盈利预测与投资评级
    我们预计公司17-19 年EPS 分别为0.77 元/0.93 元/1.14 元，对应PE 分别为22/18/15 倍，维持“买入”评级。
    风险提示
    增发进展节奏变慢；原料药价格下滑；海外业务不及预期。