战略转型成绩斐然，目标远大。市场对于广联达的认知存在一定分歧，仍有部分投资者将其当做“周期股”来看待。但我们认为2016 年作为广联达战略转型的关键一年，所取得的优异成绩是对此种观点的有力回应：1）在收入创出历史新高的同时，新业务和新产品的增速大大跑赢了公司的整体水平，营收占比从2015 年的51%提升至63.53%，进一步弱化了公司之前对于新开工增速的依赖性；2）在基建+工业工程两大增量市场方面取得了重大突破，市政算量新品在全国的实际工程数量达2200 多个；3）剑指全球，战略目标站上新高度！公司目标成为整个建筑产业转型升级的核心引擎，首次提出力争打造全球第一的数字建筑产业平台和服务提供商。
    二次创业，重新启程！多条业务线“精彩纷呈”：1）公司的造价业务线正在形成市场中毋庸置疑的“事实标准”，“云+端”模式推进顺利，云计价产品实现了11 个省份的交付，SaaS 收费模式下用户平均转换比例达50%，云计量产品有望今年试点。2）施工业务收入同比增长69.85%，围绕基于BIM 技术在施工业务中的核心应用打造杀手级产品，实现年覆盖施工技术类人员超过10 万人。3）工程信息业务收入同比增长57.44%，广材网发布的建材与设备品类达230 万个、共计2000 余万条商品信息。广材助手桌面端装机量达到150 万台，产品用户快速增长，有效打破了工程项目成本管理中材料设备价格偏高、信息不透明的壁垒，成为工程造价人员的必备工具。4）海外业务收入同比增长38.92%，在市场拓展方面，除原有的新加坡、香港、马来西亚等国家以外，英国市场的开拓取得良好开端，GLODON 品牌在全球专业领域的影响力已初步显现。5）产业金融方面，全年累计发放贷款2 亿元，实现翻番，无不良，并在产品上研发出“投标贷”等新金融产品，反响良好。
    “强烈推荐-A”评级：考虑到公司转型推进顺利，有望打造全球第一的数字建筑产业平台和服务提供商。预计2017~2019 年EPS 分别为0.52、0.72、0.88元，现价对应28/21/17 倍PE。维持“强烈推荐-A”评级，目标价20.00 元。
    风险提示：转型进度低于预期；增量市场拓展进度低于预期