2016年四季度海通证券佣金率为3.92%%，较三季度3.6%%环比回升9%，实现逆势增长。公司客户数量保持较快增长，新增客户196万户。公司股票质押融资业务规模行业排名第一，规模达到1406亿元。
    2. 投行业务排名前列，创新能力突出
    2016年，公司投资银行业务收入21.71亿元，同比上升19.75%，实现利润总额12.07亿元，占比10.81%。公司股权融资主承销金额、债券融资主承销金额和并购交易总金额继续排名行业前列。根据万德统计数据，海通证券作为主承销商2016年度承销金额合计3129亿元，排名行业第五；主承销家数排名行业第七，其中包含首发4家，增发30家，债券和可转债发行250家。2016年度完成其中企业债券承销金额为443.9亿元，行业排名第一。公司债券融资业务完成三个市场第一的债券品种，包括首单绿色金融债券、首单绿色企业债券和首单区域集合企业债券。
    3. 资管业务规模增长迅猛，境外业务领先
    公司资管业务主要通过全资子公司海通资管、海富通基金（参股51%）和富国基金（参股27.77%）开展，业务总规模达到1.48万亿元，增长57%。2016年实现资产管理业务收入18.00亿元，同比下降48.78 %，实现利润总额9.23亿元，占比8.27%。自营业务方面，公司实现收入83.25亿元，同比下降7.09%，利润总额21.55亿元，占比19.31%。
    海通国际证券已确立了在香港中资证券机构中的龙头地位，2016年主要财务指标位居在港投行前列，其中，IPO发行承销数量和融资金额均排名第一，股权融资家数和融资金额均排名第二，债券承销家数和承销金额分别排名第一和第三。资产管理规模突破560亿港元，位列港中资券商及基金管理公司首位。公司同时推进海通银行业务整合，形成业务协同。
    4. 投资建议
    公司资本充足，以近七年的总资产和净资产计，公司在中国证券公司中均名列第二位，因此业务创新具有先发优势。同时业务结构均衡，境外业务经验成熟、优势明显，2017年公司大投行、大资管、另类投资、跨境业务面临较好的发展机遇。预计公司2017/2018年EPS为0.77/0.89，对应PE分别为19.02/16.39倍，予以推荐评级。