2. 2016 年经营亮点：
    1.金融控股集团布局进入收获期，子公司收入占比 57%，首次超过母公司；2.国际化平台建设稳健推进，海通国际保持中资在港券商领先地位，海通银行整合取得成效；
    3.互联网金融领先地位，新增经纪客户 200w，“e 海通财”建立口碑；4.融资类业务 1400 亿元，行业排名第一，融资类业务总规模逆势增长；5.大投行收入创历史新高，企业债券排名第一；
    6.自营有效规避市场波动影响；
    7.进行负债置换，融资成本显著降低3. 2017 年展望：
    市场环境比 16 年平稳，投行、自营、资管、租赁和直投业务上有望取得更好表现。
    4.问答环节：
    Q1：子公司风险资本并表监管影响：
    16 年 6 月，证监会颁布新风险监管规定，海通是子公司并表监管首批试点公司，目前处于试点阶段，系统建设已经完成。海通风控坚持风险全覆盖管理原则，风险并表有利于集团化经营管理，使得监管标准更加统一，有利于中国投行管理科学化，对海通的影响正面。
    Q2：再融资新规对投行收入影响：
    16 年投资银行收入增长来自于再融资和债券承销增长，债券承销收入超过 10 亿元，再融资收入超过 5 亿元。17 年监管调整再融资政策，主要针对融资盲目性问题，对正常的再融资需求没有太大影响。17 年投行增长点在于 IPO，1-3 月份 A 股 IPO 数量超过 100 家，创历史新高，IPO 收费高于再融资，股票承销收入整体正面。17 年债券承销有望保持 16 年的业务量。
    Q3：减值拨备情况：
    16 年提取资产减值损失 14.20 亿元，去年同期 10.91 亿元，其中：1）可供出售金融资产减值提取 2.1 亿元，根据风险的预估，确认减值提取。2）应收融资租赁款减值 5.08 亿元，根据业务规模做正常计提。3）发放贷款和客户借款减值 3.74 亿元，海通银行根据贷款组合风险情况提取了拨备。17 年展望减值提取料不会超过 16 年。
    Q4：经纪业务佣金水平:
    万 1.5 佣金率是个别营业部营销策略，公司整体佣金策略并未激进。公司整体佣金率万四左右，处于行业中游。16 年下滑趋势趋缓，今年通过服务体系建设，服务手段强化佣金率，争取控制在合理水平。
    Q5：资管新规影响展望：
    资管新规出发点是控制风险，海通秉承保守的经营理念，新规影响不大。即使考虑新规对通道业务资本占用，因为海通资本有腾挪空间，整体影响也不大。
    Q6：海通银行整合情况：
    战略协同工作取得进展，表现在：海通银行的管理团队，原有基础上有完善；对海通银行资产真实性和完整性进行核实。欧洲传统商业银行处于亏损状态，海通银行目标扭亏为盈，制定发展战略中明确收入规划，发挥国内业务和国际业务协同优势。对海外业务资本管理和风险管理方面，也有制度安排。
    Q7：负债成本及趋势，生息资产趋势：
    16 年利率波动比较大，随着国际形势变化，下半年市场利率开始上升，今年 2 月以后上升势头更加猛烈。目前公司整体负债水平 4.2-4.3%，中长期 4.5-4.6%。今年上半年有历史高水平负债到期，利率高于当前市场水平，即使市场利率上升，预计海通利率仍会稳定或下降。生息资产规模约 1000 亿元，收益水平 5.3%-7%，有稳定的息差预期。今年以来股权质押利率有所上调，随行就市。
    Q8：资管业务规模及变化：
    集合理财中固收产品规模下降 30%，主动收缩。银行委外规模目前不到 1000 亿元，收费类似同业千一到千二。
    Q9：自营风险敞口：
    自营风格稳健保守，股票有风险敞口上限 80-90 亿元，通常只是 40-50 亿元；债券投资额度 80-100 亿元本金，理论 3 倍杠杠，去年本金尚未用足。今年股指期货恢复又增加了风险管理工具，整体风险较小。
    Q10：上海国企改革影响：
    海通是上海本地券商，去年 6 月开始划归国资委管理，公司特点：股权分散、A+H&