OBC 力争全球龙头，18 年开始订单集中交付。OBC 是电动汽车核心部件，单车价值约4000 元，公司相继获得宝马i3、PSA 全球新能源平台、上汽、东风以及南北大众OBC 项目订单，我们估计2020 年Meta 全球出货量有望超过60 万套，对应市场份额10%，跻身全球前列。2018 年开始，OBC 订单开始集中交付，我们估计18 年将产生营业收入6.8 亿元，贡献净利润约6800 万元，2020 年净利润有望突破3.5 亿元。
    科世得润中高端汽车线束开始放量。科世得润已获得一汽大众、北京奔驰等中高端汽车线束订单，拥有江门和长春两个工厂，2015 年配套奥迪A3，2016 年供货奥迪A4L、高尔夫A7，2017 年北京奔驰项目落地、天津工厂投产，2018 年将迎来一汽大众产品投放大年，有望配套多款车型，我们估计营收将突破20 亿元，贡献净利润超过2 亿元。
    TypeC 连接器国内市场领先，有望参与全球竞争。公司TypeC 连接器竞争力突出，已批量供货国内主要消费电子厂商，17 年营收规模有望突破10 亿元，同时，公司积极竞标全球消费电子巨头，17 年有望取得突破，带来全新的业绩增长点。
    盈利预测与投资建议。车载充电机（OBC）、汽车线束、TypeC 连接器具备全球竞争力，前期研发投入斩获订单，现即将进入业绩释放期。定增价格28.88 元，当前股价倒挂16.5%，安全边际突出。假设柳州双飞于2017 年7 月1 日并表，预计2016-2018 年EPS 分别为0.09 元、0.56 元、1.03 元。参考同行业公司估值水平，并考虑公司在全球市场的战略和技术领先地位，给予2018 年动态PE 30倍，目标价为30.9 元，维持“买入”评级。
    风险提示。系统性风险；项目进度不达预期。