①2016 年低客流基数下，随着天气好转及周边交通改善，17 年客流有望复苏；②索道门票已过提价限制期，或将提升毛利率；③公司机制或有改善可能，大力拓展新兴旅游业态，维持2017/18 年EPS0.41/0.48 元，维持目标价16.26 元。
    2017 年业绩有望全面复苏反弹，机制或有改善可能。①2016 年受天气因素影响致游山人数略微下滑（329.9 万/-0.28%），随着17 年天气好转及成绵乐高铁提速，低基数下17 年客流反弹成为大概率事件。②金顶索道2016 年下半年改造完成，索道乘所率预计提升；同时索道和门票已经过了提价限制期，或将带动公司毛利率提升；此外后山区域开发将提上日程，景区有望实现扩容；③公司第五届董事会自2011 年6 月未有变动，不排除17 年高层更换可能。④公司大股东旗下优质资产丰富，有望注入上市公司显著增厚公司业绩。
    公司有望受益四川省“十三五”旅游业发展规划，打造大峨眉全域旅游目的地。①四川省政府常务会议通过《四川省 “十三五”旅游业发展规划》，提出打造大成都国际都市休闲旅游目的地、大峨眉国际度假旅游目的地、大九寨世界遗产旅游目的地等十大旅游目的地；②公司拟投资2.5 亿元建设峨眉山智慧旅游服务基地及配套设施建设项目，发力智慧旅游。③加快培育新经济产业，拓展由旅游产业派生出的茶叶、文化演艺、旅游养生等新业态，增加利润增长点。
    风险提示：景区突发事件等影响客流，交通改善效果不及预期。