公司主要从事煤炭装备制造和液压支架的研发、生产和销售，是煤矿液压支架龙头（市场占比 60%左右）。公司未来几年业绩弹性大主要源于以下三大因素：1、煤炭行业去产能以及行业集中化，煤矿企业的综采机械化率将持续提升，刺激煤机行业的需求；2、2017年将迎来煤机设备更新换代高峰；3、煤 价反转走高，下游煤企业绩改善，固定资产投资意愿加强。
    公司资产优质，低 PB 与高员工持股价格提供安全垫。1、截止 2016年年报，公司账面现金 29.36 亿元；2、公司老厂区 600 亩工业用地位于郑州市中心，紧邻中原万达，土地价值提升安全边际；3、公司应收账款资产减值计提政策严苛；4、员工持股计划以 8.68 元/股价参与了配套融资，与现价接近，彰显了员工对于公司未来发展前景的信心。上述因素均为公司股价提供了较厚安全垫。
    收购亚新科资产，切入万亿行业，打开新成长空间。收购的标的公司亚新科近几年业绩基本稳定（营收 24 亿，净利 2.3 亿），所属汽车零部件行业年增速约 10-15%，行业是个万亿级市场（汽车整车行业整体个位数增长，但整体保有量巨大，零部件更新换代之类需求市场广阔）；另外收购亚新科后，公司未来将继续在汽车零部件行业继续拓展，持续做大做强。
    盈利预测与评级：作为河南地方国企改革龙头标的，管理层积极进取，员工持股计划助力公司持续发展。在公司主业逐步回暖，需求端明显改善背景下，各项财务指标都表现反转趋势，另外汽车零部件领域在整合完毕后有望继续深度拓展。预计 2017-2018 年煤 机主业净利润2.48、3.08 亿元；新收购标的 2017-2018 年净利润约 1.7-1.8 亿元；并表后对应 2017-2018 年 eps 分别为 0.24、0.27 元，当前 A 股股价对应17-18 年 PE 分别为 37 倍与 33 倍，给予“增持”评级。
    风险提示：行业竞争加剧，收购整合低于预期。