强制换羽等因素影响，17Q1 商品代鸡苗持续低迷
    受强制换羽以及人感染H7N9 疫情等因素的影响，2017 年以来商品代鸡苗价格持续低迷，估计1 季度均价仅约1.1 元/羽，同比下跌72%。伴随17年以来糟糕的盈利状态导致行业强制换羽比例出现下降，过剩产能或加速出清，未来景气复苏可期。
    鸡舍改造基本完成，稳步扩张商品代肉鸡养殖产能
    公司的第二孵化场技改工作已经完成，将进一步提升公司的鸡苗生产效率和鸡舍利用率，商品代鸡苗出栏有望维持增长，预计2017-2019 年出栏量为2.8/3.2/3.5 亿羽。同时，公司努力推动商品代肉鸡养殖场的建设，以配套下游屠宰产能。
    投资建议：静待行业逐步复苏，建议关注
    引种下行叠加行业强制换羽比例出现下降，过剩产能或加速出清，行业有望逐步走出低谷，预计商品代鸡苗价格将逐步上涨，同时公司第二孵化场技改完成，商品代鸡苗出栏有望维持增长，公司业绩弹性较大，预计2017-19 年EPS 分别为0.59 元、1.14 元、1.53 元。
    风险提示：禽价波动风险、疫病风险、食品安全等