直流订单饱满，17 年将迎来业务确认高点：公司2015 年和2016 年的中标金额分别达到22.03 亿元和24.94 亿元，2016 年公司直流输电系统业务营收为15.92 亿元，2017 年的交付金额将超过30 亿元，直流业务将迎来确认高点，高附加值的直流业务将使公司毛利率得到有效修复。
    盈利预测：公司作为国网系的中国电力装备行业的大型骨干企业和龙头企业，直流输电系统业务是未来主要的利润增长点，公司直流订单饱满，2017年将迎来业务确认高点， 我们预计公司2017-2019 年净利润分别为11.39,13.02,14.37 亿元，EPS 分别为1.13,1.29,1.43 元 ,对应PE 分别为15.3,13.4 和12.1 倍，首次覆盖，给予增持评级。
    风险提示：特高压项目审批低于预期；原材料价格出现波动