利润分配预案：每10 股派发现金红利0.48 元（含税）。
    公司现拥有浙江、长江、黄淮、新疆和越南五大生产区域，形成150 万锭产能。期内加速新疆16 万锭与越南16 万锭项目的建设，目前新疆16 万绽己进入试生产，越南8 万锭进入设备安装调试阶段；阿克苏工业园二期21 万锭己全面开工建设。公司年内在新疆、越南等一带一路战略要地投资9.37 亿元，获政策收益3.7 亿元（累计投资逾50 亿元）。同时，浙江与中部产能有序退出，整体产能布局转移加快。通过优化要素配置，充分发挥东中西、境内外各自资源优势，实施专业化、精细化的分类生产。
    前后端网链业务全面启动，对纱线主业产生协同效应，增加营收近15 亿元。
    期内公司成立新疆天孚棉花供应链公司，控股新棉集团下属四个县棉麻公司，主导经营阿克苏铁路物流站和新疆棉花市场，整合上游原料资源，打造棉花供应链互联网平台。设立浙江服人网络科技公司、浙江易孚电子商务公司，浙江菁英电商产业园启动营运，打造下游布、衣供应链互联网平台，并计划培养4-5 家垂直供应链公司，定位专业毛衫、运动装、童装、老人装等。
    公司从新型纱线制造商向纺服时尚营运商转型，布局全产业供应链，开启柔性供应链与产业互联网的协同模式。与新棉集团战略合作，产业链延伸有望提升议价力，同时政策红利持续释放，贡献额外收益。我们看好互联网背景下，电商平台与制造业的真正结合，以提升产品品质为核心，促进产业升级。
    公司在制造端具备先进的配套、管理和服务能力，拥有对于柔性供应链生产端的打造实力和基础；未来聚焦于下游客户需求端的尝试及延伸，打造供应链平台、设立电商产业园，预计也将为中、下游资源整合起到推动作用。
    非公开发行新增股份22 日上市，募集22 亿元用于扩产，发行价12.62 元/股。预计2017-19 年公司实现归母净利6.08、8.08、10.10 亿元，同增26.84%、32.89%、25.06%，对应EPS0.60、0.80、1.00 元。参考棉纺龙头企业17年PE 区间13x-21x，考虑到新疆及越南产能享受政策红利持续释放，给予公司略高于均值的估值水平，2017 年25xPE，目标价15.08 元，买入评级。
    主要不确定因素：原材料价格波动、汇率波动、新增产能达产效果低于预期