维保业务增速亮眼，未来新增门与维保门都有上行空间：①公司16 年轨交营收7.1 亿，同增17%。其中门系统营收6.2 亿，同增17%；配件营收0.6 亿，同增54%，主要是公司已运营门系统相继进入维修期，公司大力拓展维保配件业务所致。②从新增门角度看，一般城轨建设周期4-6 年，车辆及零部件企业在周期中后环节受益，判断新增门收入增速仍将迈上新台阶；从存量门更新角度看，随着在运车辆持续增加，公司门系统陆续进入架修、大修期，维保收入仍有望大幅增长。③此外，在铁总中车争相抢占检修市场背景下，17 年高级修招标量井喷。公司目前动车外门市占率超20%且是唯一国产供应商，判断将在维修环节加速实现进口替代。
    定增加码3C 精密结构件，形成 “投资+消费”双主业经营格局：①公司23 日晚发布公告，拟以34 亿收购龙昕科技100%股权，募集配套资金不超过17 亿。龙昕科技为行业领先的3C 精密结构件表面处理整体解决方案提供商，终端客户主要为OPPO、VIVO、华为、TCL 等，预计17-19 年净利润分别为2.4/3.1/3.9 亿。②判断交易完成后，公司将形成“投资+消费”双主业经营格局，资产、收入、利润规模明显提升。
    风险因素：收购资产进度低于预期的风险；门系统市场竞争加剧的风险