全年，经纪、投行、资管、自营、利息收入占比分别为 36%、12%、11%、14%、23%。
    市场低迷佣金率下降导致经纪业务收入下滑，但引流效果显著市场份额提升：2016 年公司股基成交额 5.21 万亿，同比下滑44.4 %%，市场份额为 1.88%，虽然受市场整体低迷影响成交额大幅下滑，但市场份额同比提升。公司加速布局互联网金融业务，与奇虎 360 公司签署战略合作框架协议，引进互联网金融专业人才，各渠道累计引流超过 26 万户。佣金率由 0.056%下降至 0.04%，略高于行业平均。全年实现经纪业务收入 21.1 亿元，同比下降55%，收入占比由 57%下降至 36%。
    债券、再融资规模大增，政策变化预计 17 年投行收入保持稳健：公司投行业务收入 6.9 亿元，同比增长 32%，其中债券主承销规模大幅增长76%至342亿元，增发主承销规模增长24%至93.7亿元。
    2017 年受政策变化影响，预计再融资规模或收缩，但 IPO 提速将带来新的增量收入，正负相抵后预计投行业务整体收入维持稳健。
    资管规模首次突破千亿：公司总受托管理资产总规模 1089 亿元，同比增长 68.53%。资管业务收入 6.29 亿元，同比大幅增长 91%，资管收入占比大幅增加。公司积极创新，完成国内首单传统百货类REITs 产品发行，为未来探索资产证券化新模式奠定了基础。
    盈利预测及投资建议
    新理益集团第一大股东身份落地，公司市场化改革持续推进，各业务综合实力稳步提升。83  亿定增落地弥补资本金劣势，同时不超过 50 亿可转债发行正在有序推进，奠定资本金基础助力业务发展，推动公司全面步入发展新纪元。预计 17、18、19 年净利润 22.43 亿、25、28.26 亿，对应 EPS 为 0.41、0.45、0.51 元。公司目前估值 2.05 倍 17PB，维持目标价 13.2 元/股, 维持“买入”评级。
    风险提示
    二级市场行情波动对券商业绩和估值带来双重压力。