每股指标方面，2016 年公司实现EPS 0.17 元，同比+19%。
    公司为精细磷化工龙头企业，显著受益于草甘膦价格上涨。公司是国内少数几家拥有“矿电化一体”产业链的磷化工行业龙头企业。2016 年以来，由于环保加码，落后产能关停，行业供需格局得到改善，草甘膦价格不断上涨，由年初的18000 元/吨上涨到25000 元/吨，上涨幅度为39%。公司子公司泰盛化工（75%股权）拥有草甘膦13 万吨年产能，产能全国第一，业绩弹性大，2016 年度实现净利润1.78 亿元，较上一年度同比增长约42.4%，为公司业绩增长提供了重要支持。
    有机硅行业供需好转，公司有机硅产品产销量快速增长。近年来有机硅行业新增产能得到消化，供需关系得到好转。2016 年下半年，受环保压力导致开工受限以及生产成本提高等因素影响，有机硅价格逐步回暖，年内最高涨幅超过44%。公司全年有机硅（DMC）和107 胶产量同比增长137%，销量同比增长155%，库存同比下降36%，毛利率10.24%，同比提高11.20 个百分点。
    出售港口业务，优化产业结构。2016 年10 月，公司将持有的全资子公司峡口港公司的100%股权转让给公司控股股东宜昌兴发，峡口港公司所属行业不属于公司主业，本次交易从公司整体利益出发，有利于公司盘活存量资产，调整优化公司业务架构和负债结构，突出主业发展，提高经营效益，符合公司的长远发展规划。本次交易增加投资收益7197 万元，增加归属母公司净利润5847 万元。
    环保节能优势明显，短期仍有望受益环保加码。公司环保节能优势明显，近年来大力实施黄磷清洁生产技术，有效解决了厂区视觉污染问题，连续4 年荣获全国重点行业“黄磷能效领跑第一名”，并且对工业污水实施封闭循环利用，实现了工业污水零排放，成为行业水污染防治标杆企业。随着中央环保组分批分地区进行环保审查，公司短期仍将受益环保加码。
    盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.31、0.45、0.56 元（按照增发完成后6.54 亿股进行摊薄），预计2017 年公司BPS为11.41元，按照该BPS 以及1.4 倍PB，我们给予公司15.97 元的目标价，首次覆盖给予“增持”投资评级。
    风险提示：产品价格大幅波动的风险；产能大幅扩张的风险。