我们认为，2017 年，公司外销有望持续增长，考虑到2016 年Q2-Q4 基数较高，预计增速将放缓；杭州子公司在2017 年有望盈利；迪斯尼产品持续放量。
    长期看好SIGG 以及智能杯项目的发展
    外销：公司作为国内保温杯龙头，凭借SIGG 的品牌力以及营销渠道，配合公司的聚焦“大客户”战略，外销有望持续增长。
    内销：SIGG 在国内市场的发展以及智能杯项目都将可能为公司带来新的增长点。1）公司凭借瑞士高端品牌SIGG 的品牌力和影响力逐步进入国内高端市场，产品线高中低端全系列覆盖；2）凭借智能水杯进入健康行业，符合国内消费升级趋势，内销市场潜力大。
    保温杯龙头，外销快速增长，内销自有品牌发展值得期待
    我们预计2016-18 年EPS 为0.48/0.68/0.85 元（ 同比增长+254%/+40%/+25%），对应2017 年PE 为27 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    外销市场低迷；智能杯发展进度低预期。