公司PLC+HMI 主营业务将保持较快增长。受益于OEM 市场回暖，PLC市场稳定增长。公司是小型PLC 领域领先的本土企业，后续有望切入中型PLC 拓展份额，并依托在控制层的技术优势进军解决方案领域。公司HMI 配套PLC 销售，跟随放量有保障。
    公司伺服系统与智能装臵未来将快速放量。受益工业自动化快速发展，伺服系统市场高速增长。公司在伺服领域快速扩张，配套PLC 业务出货，市场份额不断增加，毛利率逐年走高。智能装臵有望成为下一增长点。
    公司财务指标良好，稳健成长可期。公司在盈利能力、营运能力与偿债能力等方面均优于同行业。
    盈利预测：我们认为公司将受益于下游需求回暖以及以核心业务PLC 为主的配套产品线扩张，16-18 年EPS 为1.01、1.32、1.78 元，对应PE 为61、46、34 倍，首次覆盖，给予买入评级。
    风险提示：工控行业回暖程度不及预期，公司伺服业务拓展不达预期。