拥有较完备的智能控制系统核心部件产品线：可编程控制器、人机界面、驱动系统等，2015 年上述产品占总收入比重达47.79%、26.25%、20.35%。下游涵盖包装印刷机械、食品医药机械、电子制造设备、橡塑建材设备、环保水处理设备等OEM 行业。
    内资小型PLC 龙头。2015 年，公司在国内小型可编程控制器的市场份额为5%，排名第五，前四名均为外资品牌。公司同业外资品牌主要包括：如西门子、三菱、欧姆龙、台达等。
    产品线丰富、精准卡位本土需求。公司产品特点为：运动控制功能强、通讯口多、编程方式灵活、多途径加强用户程序保护。公司为国内为数不多具有可编程控制器、人机交互、伺服驱动、永磁同步电机、机器视觉等综合技术平台的内资企业。具有较强的提供自动化整体方案的能力。此外，公司产品定位于为中国本土技术人员服务，产品设计充分考虑到简单、易学、易用。
    伺服系统：缩小与外资差距，实现较快增长。目前公司在伺服市场采取跟随策略：在编码器分辨率等硬件指标以及软件算法上积极缩小与外资品牌的差距；同时加入运动总线技术，实现整体运动控制方案。目前公司在伺服系统领域已实现突破，并获较快增长。
    机器视觉：新品蓄势待发。配备机器视觉的智能装置是公司的新产品，公司为国内生产该类产品为数不多的厂家，其主要技术性能指标达到或超过国外同类产品的先进水平，价格仅为国外同类产品的1/2，有望逐步形成进口替代。
    产业升级持续推动工控产品需求。近期，《中国制造2025》“1+X”规划体系发布，通过实施、行动和发展配套指南，细化落实《中国制造2025》。受益于人工成本的持续上涨、经济转型和产业升级的加快以及国家产业政策的支持，智能制造产业升级为我国中长期大势所驱，将持续推动工控产品的需求。
    盈利预测及投资评级。我们预计公司2017-2018 年归属母公司净利润为1.16亿元、1.41 亿元；同比增速分别为15.90%、21.39%，对应每股收益1.16元、1.41 元。基于公司在小型PLC 领域的内资龙头地位，结合同业估值水平。
    给予2017 年PE45-50X，对应合理价格区间52.2-58 元。“买入”评级。
    不确定因素。市场竞争风险；技术研发不确定性。