引种受限效应显现，禽链产品价格有望上涨，公司将充分受益受全球禽流感疫情扩散的影响，2016 年的主要引种国西班牙、波兰相继封关，而新西兰由于进口资质的问题暂停引种，预计最快到2 季度末才可复关。2017 年全年来看，行业祖代肉鸡引种量或继续下滑至40 万套，仅约为均衡引种量的40%，在祖代鸡供应量较16 年继续下行情况下，预计行业复苏将持续，禽链产品价格有望上涨。预计2017 年受引种影响益生股份父母代鸡苗出栏减少至1000 万套，但由于父母代鸡苗价格弹性较大，父母代价格上涨弹性高于出栏量下降幅度，同时17 年出栏商品代鸡苗3.5 亿羽，商品代鸡苗出栏量逆势增长，公司将受益于鸡苗价格上涨。此外，公司前瞻战略布局曾祖代肉种鸡养殖环节，产业链布局更趋完善可抵御上游引种风险。
    外延拓展布局长远，打开公司成长空间
    行业复苏带来公司盈利状况大幅改善的同时，也为公司的转型发展提供重要契机。公司管理层志存高远，与中信并购基金签署战略合作协议，未来发展或将不局限于畜牧业领域，或通过外延并购等方式实现公司业务的转型与升级、逐步平滑利润波动。
    投资建议：业绩弹性较大，建议关注
    祖代肉鸡引种或继续下行，行业将持续复苏，禽链价格有望上涨。预计公司2017 年父母代出栏量1000 万套，商品代鸡苗3.5 亿羽，父母代鸡苗价格上涨弹性高于出栏量下降幅度，同时商品代鸡苗出栏量逆势增长，公司有望享受“剩宴”，业绩弹性较大，预计16-18 年EPS 分别为1.68 元、2.35元、2.77 元，建议关注。
    风险提示：祖代鸡引种政策变化、禽类价格波动风险、疫病风险等