(1)公司长期稳居国内轻小型搬运车市场首位，同时发力电动仓储叉车，电动步行式仓储叉车销量位于行业第二位。2016 年前三季度公司营业收入和净利润分别同比增长18.0%和55.0%，处入较快发展轨道。(2)2016 年我国共销售37 万台叉车，同比增长12.9%；叉车市场总体保持平稳增长;内燃叉车发展较为成熟，而电动叉车市场仍有较大发展空间。
    并购无锡中鼎切入物流系统集成领域，掘金千亿市场空间。2016 年公司通过收购无锡中鼎90%股权，迚入物流系统集成领域。无锡中鼎主营业务为智能化物流系统集成及相关物流设备,业绩承诺2016-2018 年净利润分别不低于3200 万、5000 万、6800 万元，将充分夯实公司业绩。2016 年1-8 月，无锡中鼎已实现净利润3485 万元;公司目前订单增长有保障，业绩兌现几率较大，有望保持快速增长。我国物流系统集成市场2017 年预计将达到千亿空间，年需求增速保持在25%左右。
    布局AGV、高空作业平台等新业务，培育新增长点。公司在轻小型手动搬运车与电动叉车基础上，衍生出AGV、高空作业平台、机械停车设备等多项业务，打造大物流平台，分散单业务风险。(1)公司与上海交大合作开发AGV 产品，有望将逐步实现量产，成为公司重要的增长点。(2)公司自主研发高空作业平台，目前已经推出臂式高空作业平台，抢占蓝海市场份额；(3)通过子公司诺力车库研发机械停车设备，产品毛利率较高，并已经实现销售。
    盈利预测与投资建议：预计公司2016~2018 年净利润为1.51 亿、2.35 亿、2.95 亿元，摊薄EPS 分别为0.81、1.26、1.59 元，对应市盈率为42.6、27.3、21.7 倍。公司电动叉车业务具有较大发展空间，无锡中鼎物流系统集成化业务处于快速发展期，首次覆盖给予 “推荐”评级。
    风险提示：物流系统集成业务发展不及预期，上游原材料价栺大幅波动，新关业务发展低于预期。