公司是轻小型仓储物流搬运车行业龙头，2016 年预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.5 亿元，同比增长约 40%，基本符合预期。公司实现业绩预增的主要原因有：进一步加大研发力度，强化对产品的升级换代，电动类产品占比逐年提高；强化精细化管理，降本增效；此外，公司海外业务占比约 70%，人民币贬值叠加海外需求增加拉动业绩较快增长。
    无锡中鼎收购落地，产业布局逐步推进。公司以发行股份并支付现金的方式收购无锡中鼎物流设备有限公司 90%股权，交易对价为 5.4 亿元。无锡中鼎是著名的智能化物流系统集成商与物流设备供应商，与公司属于工业物流行业下的不同细分子行业，此次收购将推进公司产业结构升级，增强公司核心竞争力，协同效应将在未来逐渐体现。近十年来国内智能物流系统市场保持平均 20%的增长速度，2018 年市场规模将超千亿，公司将畅享智能物流行业发展红利。
    盈利预测及评级：我们看好物流自动化行业的广阔空间，以及公司在轻小型仓储物流搬运车行业的优势地位，通过内生外延打造智能物流系统集成商。未来受益于人民币的贬值，盈利能力有望持续提升。预计公司2016-2018 年 EPS 分别为 0.94 /1.22 /1.48 元，对应 PE 36x/27x/23x，维持“增持”评级。
    风险提示：下游市场需求、关键技术发展不及预期；项目整合不及预期。