外延开拓物联网、金融业务，打造三驾马车
    公司除“金税工程”外，还参与了“金卡”、“金盾”工程，拥有特一级集成资质，为拓展物联网业务打下良好的基础，近年来公司陆续打造公安、交通、粮食、食药监、出入境管理、跨境电商服务平台等行业的物联网解决方案。公司2016 年拟收购华资软件和航天金盾，继续深化物联网布局，未来仍将在物联网领域进行外延式发展。
    公司2013 年底收购北京捷文60%股权和深圳德诚56%股权，快速切入金融支付终端和金融IC 卡领域，进军金融科技产业，利用大客户资源优势开展与交通银行和其他第三方收单机构的战略合作。公司未来将以此为基础打造金融IC 卡+POS 机+收单服务完整金融科技产业链。
    天然大数据壁垒打造垄断优势，探索大数据变现
    公司凭借多年税务信息化领域的积累，拥有近900 万家企业客户，掌握近两千万企业的基本信息和近十亿条企业信用数据，形成了业界领先的企业信用数据库。公司积极探索数据变现方式，与银行等金融机构合作开展了企业余额宝、征信、互联网金融等业务。
    盈利预测
    我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为243 亿、277 亿和324亿，归母净利润分别为16 亿、18.3 亿和21.2 亿，对应2016-2018年EPS 分别为0.87、0.99、1.15 元/股，我们看好营改增的深化以及税务系统更新换代将为公司带来持续业绩增量，另外公司战略升级意图坚决，看好基于大数据的金融科技业务以及物联网业务未来的前景，给予“增持”评级，6 个月目标价26 元。
    风险因素
    物联网、金融科技以及大数据变现不达预期。