销售费用2898 万，同比增加77%，主要是主业业务增长以及益青胶囊并表所致。管理费用6980 万，同比增加59%，主要是公司规模增长研发投入增加以及益青胶囊并表所致。财务费用882 万，同比增长59%，主要是利息支出增长所致。
    突破产能瓶颈，订单有望持续高速增长
    公司当前产能改性塑料粒子约4 万吨，改性塑料制件约1 亿件，产能几乎满产，产能瓶颈制约了公司业绩的增长。公司目前主业是家电用塑料粒子及制件，下游客户有海信，美的，LG，创维，惠普等。公司上市募投项目8000 吨粒子和1400 万件改性塑料制品的产能有望在2017 年陆续释放，伴随公司签约海尔，小米，九阳、长虹等大客户，我们预计公司今年业绩有望持续高速增长。
    收购益青胶囊，看好公司医疗大健康产业布局
    公司拟发行3000 万股募集5.56 亿（18.55 元每股，锁一年），其中1.78 亿用于收购益青胶囊100%股权，2.16 亿用于空心胶囊生产线扩建，6242 万用于企业技术中心建设，1 亿补充流动资金。益青胶囊的主营业务为药用空心胶囊的研发、生产和销售，主要产品包括明胶胶囊和植物胶囊。2015 年益青营收2 亿，扣非净利1969 万。
    益青的业绩承诺为以2015 年度扣除非经常性损益后的净利润1,969.32 万元为基准，目标公司未来三年净利润复合增长率不低于35%，即2016 年度至2018 年度累计实现的净利润不低于7,240.59 万元；且单一年度实现的净利润不得为负。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.64 元、0.85 元、1.16 元，对应PE 分别为40倍、30 倍、22 倍。公司募投项目投产后，产能瓶颈解除，订单有望持续高增长，同时公司布局医疗大健康领域，给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    客户订单低于预期；项目投产进度存不确定性。