投资要点：
    内生业绩超预期。受二季度财务准则计提坏账和三季度收入确认延期因素影响，市场曾预期太极股份16 年利润可能负增长。另外，根据公司股权激励2017 年行权要求测算，内生利润需要满足2.6 亿，营业利润率40%，预计行权实现。从数据结构和行业经验推测，16 年上半年开始太极最大的特点是中标大项目多，以北京、新疆、深圳等地公开信息来看，6000 万以上规模项目较多，系统集成从小项目转到大项目实施提高人均效率，子公司、16 年启用独立办公区域的费用改善、计提的坏账准备回冲都可能影响利润。
    两点理由判断业绩持续增长。一方面，太极主要业务来自党政军，Q3 曾许多工程受评估影响搁置，政务工程的安全实施、军改调整后的业务释放可能加大17 年项目。第二方面，政务云等项目实施前期需要太极投入现金流，持续重视盈利能力是经营重点，毛利率、净利率继续改善。
    除经营外，量子伟业和配套资金募集已进入最后阶段，宝德计算机定增改现金并购后可能在17 年落地。
    政务信息化工程，考虑同等股东背景，太极一体化产品能力最强，又有安全实施经验。根据2016 年公开信息，2016 以来重大城市/部委云几乎都太极中标。国务院和典型城市均发布云计算文件，其中的云项目，几乎都由太极支持。另外，智慧城市、国产化业务未来几年都可能有重要进展。
    维持盈利预测和“买入”评级，所有因素17 年转好，不足30X 估值处于低位，暂不调整盈利预测原因是年报财务细节还未公布。正式财务细节公告后调整利润表，根据前三年均值20%收入增速、6%的净利润假设，17 年内生接近30%+量子伟业业绩承诺+宝德计算机（太极公告控股，根据之前业绩承诺和保守51%占比计算利润），合计5.03 亿，考虑增发市值，PE 为27 倍。若市场担忧现金购买宝德产生利息费用，假设财务支出5000 万，利润4.53 亿，PE为30 倍。