公司2016年业绩高增长受益于主要品牌客户智能手机出货量大幅增长。 2、我们认为，金属结构件作为目前的重点业务仍将保持高速增长，而前瞻布局的陶瓷外观件业务将为公司打开长线成长空间。 拟开展员工持股计划，彰显公司对市值长期看好  公司正在筹划资金总额上限为8亿元的员工持股计划，参与人数不超过1300人，包括公司董事、监事、高级管理人员及核心业务骨干等在内。我们认为，本次员工持股计划将将充分激发员工的积极性，表明公司对市值长期看好。 国产智能手机集中度将进一步提升，业绩将持续高增长  1、公司长期从事精密手机外观件、手机金属边框、精密电磁屏蔽件、微型精密连接器等产品的研发与制造，金属结构件主要客户包括OPPO、vivo、小米、华为等，收购的广东方振主要给苹果供应防水材料。 2、我们认为，由于多种电子元器件涨价导致中小智能手机厂商洗牌，主要品牌客户市场份额将持续提升，金属结构件业务将持续高增长。防水材料业务将受益iPhone 8防水等级提升带来的使用量加大。 
    三、盈利预测与投资建议  预计公司2016~2018年EPS分别为0.76、1.15和1.56元，当前股价对应的PE分别为35.0X、23.1X和17.1X，给予公司2017年30~35倍PE，未来6个月合理估值34.50~40.25元，维持公司"强烈推荐"评级。 
    四、风险提示：  1、宏观经济持续下行；2、智能手机出货量不及预期；3、新技术创新及应用不及预期。