其中麻醉类产品、精神类产品和神经类产品同比增速为12.34%、12.22%和19.94%，带动公司整体毛利率提高了4.21 个百分点，达到46.09%。
    我们预计麻醉类产品中，咪达唑仑和依托咪酯保持稳定增长，右美托咪定增速50%；精神类产品中，潜力品种度洛西汀和阿立哌唑销量约为5000万和1000 万，利培酮、齐拉西酮等老品种增速稳定；神经类产品加巴喷丁增长约25%。
    2. 营销改革完成，销售费用率有所提高
    报告期内公司销售费用和管理费用同比增长23.51%和16.47%，主要由于进行了营销改革，在原有麻醉药和精神药产品线的基础上继续细分成老产品和新产品，有助于充分利用现有的销售人员，提高销售员工的积极性，也将有助于助力公司潜力品种的放量。此外，公司在报告期内研发投入为8306 万，占营业收入2.75%，保持稳定。
    3. 右美托咪定调入新医保目录，高速增长可期
    人社部于2 月23 日公布新版医保目录，公司的右美托咪定、齐拉西酮注射液调入目录，阿立哌唑从乙类升级为甲类。该品种之前在进入3 省医保的情况下销售额超过10 亿，增速达40%。公司的右美托咪定2016 年销售额接近8000 万，并且在价格方面比竞品低10-15%。我们预计该品种将在新进医保的带动下快速增长，成为公司新的增长点。
    4. 投资建议
    我们看好潜力品种度洛西汀和阿立哌唑将随招标落地而放量，右美托咪定在新进医保的带动下快速增长，预计公司2017-2019 年净利润分别为3.8亿、4.8 亿和6.1 亿，EPS 分别为0.62 元、0.80 元和1.02 元对应P/E 为36 倍、28 倍和22 倍，维持强烈推荐的评级。
    5. 风险提示：招标进度不达预期