2．我们的分析与判断
    Q4 业绩超预期的原因我们认为有如下几个方面：（1）电商仍保持较快增速；（2）董事长擅长内部管理，内部激励机制卓有成效；（3）大的经济环境显示各项成本均在上升，加盟商基于提价预期提货增加。
    3．投资建议
    现在正是买入时点！我们预计公司17 年的业绩增速将保持在10%以上，考虑到新业务成型以后的成长性，77 亿市值对应17 年业绩约16 倍左右的估值十分便宜！公司的资产质量也极为扎实，账上现金+金融资产12 亿，手握大量土地资源（深圳龙华10 万平方米&深圳南山1.8 万平方米），安全边际充足。
    董事长对于大家居业务的发展展现出了坚定的决心与强大的信心，已搭建全明星阵容待17 年发力，我们随后也将组织相应调研，让各位投资者了解公司相关业务进展。
    4．风险提示
    家纺销售不及预期，宏观经济波动导致成本上升，大家居转型不及预期。