>> 海通证券-康缘药业(600557)小市值、大公司,营销改革、心脑线发力助 力二次成长-170227
| 上传日期: |
2017/2/27 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
孙建,余文心 |
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2)华康资管计划(24人):成立于2014年中旬,考虑参与增持的时间(2014.6.11-6.19),估计平均成本在除权前33元左右,考虑分红除权、增发股本变动,在不考虑利息、杠杆成本的情况下,对应成本22.12元。持股比例0.54%。 3)康瑞合伙:成立于2016年初,目前持股成本在14元左右。持股相对少一些,比例0.02%。 我们预计2016-18年,公司净利润增速分别为6.26%、18.83%、21.36%,对应EPS分别为0.62、0.74、0.90元,目前股价对应2016年的PE28倍(2017年24倍),基于公司核心业务有望加速增长,同时结合可比公司估值情况考虑,我们给予其2017年27倍PE,对应目标价19.98元,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示 热毒宁降价幅度大,心脑线产品医保进入低于预期,营销改革进度低于预期
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